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認股證教室

第十四集 甚麼是買賣差價?

2018-06-28

根據港交所規定,發行人有責任為產品維持流通量,「買賣差價」即發行人掛出「買盤」及「沽盤」的距離。

買賣差價代表是一買一賣最低成本。買賣差價愈窄,代表投資者買入和賣出的成本愈低,相反買賣差價愈闊,意思是投資者往往要以較高價錢買入,即使想平手離場亦要以較低的價錢賣出。

對於不少輪證初哥來說,他們觀察股票價格時,參考的是市面上免費即時報價,然而這類報價大多只能提供現價(有時可能是買入價,有時可能是賣出價),而不是一對價格︰即買入價和賣出價。因此,投資者部署窩輪時,宜進一步參考發行人掛出的買入和賣出價表現,才能比較其開價的積極性。

就以0.25元以下的產品為例,市場最低買賣差價為0.001元(即一仙),假設發行人A於某恒指牛證的最佳買入價及最佳賣出價分別為0.038/0.039,買賣差價為0.001(亦稱一格)。若投資者以0.039買入,然後即時以0.038沽出,交易成本為2.56%。若發行人B亦有提供同樣條款的產品,而最佳買入價及最佳賣出價分別為0.037/0.039的話,若投資者以0.039買入,然後即時以0.037沽出,交易成本便會增加至5.13%。因此可見,買賣差價對交易成本有直接及即時的影響。

欲了解個別產品的開價表現,只需於法興網站輸入產品編號,產品報價下方會提供其買入及賣出價位,頁面右方更會將這隻產品與市場平均作比較,並以圖表顯示該產品開價表現︰紅色線為正查詢的產品,黑色則為市場平均表現。除了平均買賣差價之外,圖表亦提供一格買賣差價時間(%)及流通量(期指張數/正股對沖股數)的數字以供比較。

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